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2)资管新规细则边际放松,给予非标新增空间。资管新规配套细则对存量未到期非标边际宽松,以减少过渡期对资本市场以及实体融资的压力,至少过渡期内非标缩减压力大幅缓解,并对新增非标融资留出空间。基于此前资管新规,非标最大的约束在于具体产品投向、期限匹配、限额管理、信息披露等监管要求,但资管新规配套细则作出几点放松,一是明确公募可以适当投资非标,但要求符合期限匹配以及规模比例限制,受限于理财期限偏短,预计会出现非标久期缩短的情况;二是规定封闭式和半年以上的定开产品可采用摊余成本法估值,这一点也直接解决了非标的估值问题;三是过渡期内,允许发行老产品对接未到期资产,以及投资新资产(期限不得晚于2020年底),也就是说过渡期内未到期非标缩量压力大幅缓解,并且只要符合相关要求,还可以适当投资新非标;四是,过渡期内,对需要回表的存量非标,在MPA考核时合理调整有关参数;并对过渡期结束后仍难回表的非标进行妥善处理。这一点对过渡期后未到期非标也留出一定口子。

为何康哲的营收增长在今年出现减速?除了两票制的影响之外,是否还有其他原因?这需要深入公司的产品线。产品线面临新老更替难题根据公司历年定期报告的描述,我们可以把公司的发展分为三个阶段:公司最初是一家纯粹的产品代理公司,后来进化到了对已上市产品进行权利控制,目前又发展成为了一家以引进与发展创新专利产品为核心的医药企业。贯穿其间的核心逻辑是,寻找有潜质的产品,凭借强大的营销能力,公司能在产品销售过程中获得越来越高的价值。

70年前,在开国大典的阅兵式上,周总理说:“飞机不够,我们就飞两遍。”看到周总理的照片,网友纷纷留言:“我们已经有飞不完的大飞机了。”“真绷不住了。”“周总理,这盛世,如您所愿。”“您在天上看到了吗?”70年,弹指一挥间。新时代的中国,我们的飞机再也不用飞第二遍了。

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